Инвесторы ожидают смягчения политики социального дистанцирования и восстановления мировой экономики. Этот оптимизм уже привел к росту котировок некоторых цветных металлов, поскольку рост загрузки промышленных предприятий по всему миру повышает спрос на них
- На сегодняшний день имеется несколько причин, которые спровоцировали перемены настроений в отношении акций металлургических и горнодобывающих компаний.
- В условиях кризиса опасения по поводу инфляции привели к увеличению объема портфельных инвестиций в акции металлургических и горнодобывающих компаний.
- Кроме того, наметившийся вектор постепенного восстановления мировой экономики вероятнее всего вызовет больший спрос на промышленные товары.
- Об этом говорят и те факты, что в последние несколько кварталов резко выросли запасы металлов и сырья в горнодобывающей промышленности.
- Даже при таком обрывистом ралли у сектора есть несколько привлекательных акций для покупки со среднесрочным и долгосрочным инвестиционным горизонтом.
В данной статье мы предлагаем рассмотреть семь акций металлургической и горнодобывающей промышленности, привлекательные на текущих позициях, и два биржевых продукта (ETF), которые позволяют инвестировать в цветные металлы. Мы взяли в поле зрения также беспроигрышные драгоценные металлы, которые только выиграют от роста инфляции. Кроме того, наше внимание сосредоточено на сырьевых товарах, которые имеют многолетнюю плюсовую динамику из-за приобретающей вселенские масштабы темы декарбонизации. Активы включают медь и литий и рассчитаны на то, что ускоряющийся экономический рост Китая будет способствовать увеличению оборота компаний, добывающих руду.
Биржевые продукты (ETF) для инвестирования в цветные металлы
- Площадка производных инструментов CME (NASDAQ:CME) определяет недрагоценные металлы как «цветные промышленные металлы, включая медь, алюминий, свинец, никель, олово и цинк».
- Цветные металлы не содержат железа и они взаимозаменяемы.
- Прогнозируемый рост экономики Китая в 2021 году на 2% и более приведет к увеличению спроса и цен на металлы, особенно на медь.
- Напомним, что лондонская биржа металлов (LME) – «является мировым центром торговли промышленными металлами».
- В 2012 году Гонконгская фондовая биржа приобрела LME за 1,4 млрд фунтов стерлингов (примерно $ 2,95 млрд). Почему это важно знать и помнить?
- В настоящее время главным потребителем промышленных металлов является Китай, и благодаря покупке LME он получил доступ не только к крупнейшей бирже, но и к ее складским ресурсам.
- Кроме того, большинство цветных металлов и сырья исчисляются в долларовом эквиваленте и падение доллара, как правило, приведет к росту цен на указанные товары.
- Поэтому, инвесторам, вложившимся в «цветные» активы, придется внимательно следить за курсом доллара. Поскольку слабость американской валюты на фоне подавленной экономики может усложнить характер обратной зависимости активов.
1.Invesco DB Base Metals Fund (NYSE:DBB) – является сырьевым фьючерсным фондом и позволяет инвестировать в контракты на алюминий, цинк и медь (практически в равных объемах). Часть капитала фонда выделена на гособлигации США.
- Invesco DB Base Metals Fund, цена – $ 19,35;
- Годовой диапазон торгов: $ 11,91-19,60;
- Дивидендная доходность: 1,46%;
- Издержки инвестирования: 0,84%.
Базой фонда является – DBIQ Optimum Yield Industrial Metals Index Excess Return index. DBB и базовый индекс пересматриваются ежегодно (в ноябре). Фонд был запущен в январе 2007 года, и с тех пор объем его портфеля достиг $ 242 млн.
За последние 12 месяцев DBB вырос на 36%, а прирост с начала года составил 8,34%. В этом году обновил рекордный максимум и приближается к диапазону сопротивления $ 19,50–20. В последний раз DBB торговался на этом уровне в апреле 2018 года. Инвесторы могут рассматривать просадку как неплохую возможность для покупки.
2. United States Copper Index Fund (NYSE:CPER) – собрал портфель фьючерсов COMEX на медь. Также фонд может инвестировать в форвардные и своп-контракты. Динамика биржевого продукта зависит от цены на медь, на которую, в свою очередь, влияют факторы спроса и предложения.
- United States Copper Index Fund, цена: $ 25,60;
- Годовой диапазон торгов: $ 12,87-26,85;
- Издержки инвестирования: 0,80%.
Базой CPER является – индекс SummerHaven Copper Index Tоtal Return, который собран по определенным правилам и проходит ежемесячную балансировку. CPER был запущен в ноябре 2011 года, а его чистые активы оцениваются более чем в $ 106 млн.
В прошлом году CPER набрал около 57%, а с начала этого года вырос уже на 16 %.
7 недорогих и перспективных акций цветмета с дивидендной доходностью
- Freeport-McMoRan (NYSE:FCX)
- Newmont Corporation (NYSE:NEM)
- Rio Tinto (NYSE:RIO)
- BHP Group (NYSE:BHP)
- Lithium Americas (NYSE:LAC)
- Hecla Mining (NYSE:HL)
- Southern Copper (NYSE:SCCO)
Freeport-McMoRan (NYSE: FCX)
- Цены на медь растут, и есть прогнозы, что в ближайшие несколько лет медь может достичь $ 15 000 за метрическую тонну. Акции FCX – лучшая медная инвестиция. За последний год акции выросли на 360%. При удержании на рынке положительного импульса роста меди, у акций будет больший горизонт прибыли.
- До конца 2021 года Freeport ожидает продажи меди на уровне 3,85 млрд фунтов стерлингов ($ 5, 34 млрд) с последующим ростом до 4,4 млрд фунтов стерлингов ($ 6, 1 млрд) в течение следующих двух лет.
- Компания выиграет от более высокой цены реализации и увеличения производства. Freeport в своем недавнем пресс-релизе сообщил о росте добычи золота в ближайшие несколько лет.
- Также стоит отметить, что сейчас компания доложила об операционном денежном потоке (OCF) в размере $ 1,1 млрд за первый квартал 2021 года, что означает годовой объем OCF в размере $ 4,5 млрд.
- Компания планирует капитальные расходы в размере $ 2,3 млрд. В части свободных денежных потоков Freeport придерживается стратегии дальнейшего сокращения доли заемных средств.
- По состоянию на 1 квартал 2021 года у компании было $ 4,6 млрд денежных средств и их эквивалентов.
Сильный финансовый профиль компании может обеспечить высокие дивиденды и прибыль от последующей продажи акций. С точки зрения стоимости акции FCX торгуются с коэффициентом отношения форвардной цены к прибыли (P/E) – 15,7. Поэтому оценки кажутся привлекательными даже после застоя в прошлом году. Акции FCX, по мнению экспертов Megatrends, являются одними из лучших в металлургическом и горнодобывающем секторах.
Newmont Corporation (NYSE: NEM)
- При продолжении экспансии денежно-кредитной политики во всем мире возможна высокая инфляция. Поэтому имеет смысл рассмотреть потенциал активов физического золота и золотодобывающих компаний.
- Акции NEM – являются перспективным вложением в сектор добычи золота.
- Сейчас акции NEM торгуются на 52-недельных максимумах. Стоимость сохраняется на форвардном P/E 24 с дивидендной доходностью в размере 3%. Учитывая текущую и прошлую позитивную динамику золота, дальнейший рост представляется очевидным.
- Особенность компании состоит в ее высококачественных активах. Где проектный трубопровод, который обеспечит стабильное производство в течение следующего десятилетия, внушает уверенность и рост прибыли.
- Также компания рассчитывает в течение следующих нескольких лет повысить общую стоимость поддержания (AISC) до $ 800-900 за унцию.
- Даже если золото будет торговаться по цене $ 2000 долларов за унцию, Newmont Corporation сможет обеспечить надежные денежные потоки.
- За 1 квартал 2021 года компания выплатила дивиденды в размере 55 центов по сравнению с 14 центами в 1 квартале 2020 года.
Очевидно, что денежные потоки увеличились с ростом цен на золото, и мы ожидаем, что рост дивидендов сохранится. Newmont обладает активами мирового класса, сильными фундаментальными показателями и привлекательным профилем затрат. Эти факторы делают акции NEM достойными рассмотрения даже на текущих уровнях.
Rio Tinto (NYSE: RIO)
- Акции RIO вошли в наш список лучших акций для покупки в металлургическом и горнодобывающем секторах. При форвардном P/E в 6,4 и дивидендной доходности в 5,5% акции RIO на бирже выглядят настолько привлекательно, что их невозможно проигнорировать.
- В сфере металлургии и горнодобывающей промышленности всегда важно смотреть на баланс, учитывая циклический характер отрасли. Rio Tinto закрыла 2020 финансовый год с чистым долгом в размере $ 0,7 млрд.
- Кроме того, за год компания обеспечила свободный денежный поток в размере $ 9,4 млрд. Учитывая сильный финансовый профиль, акции РИО стоит держать, потому что глобальная экономическая активность ускоряется.
- Компания также ожидает выиграть от высоких цен на железную руду. С восстановлением экономического роста Китая цена на железную руду, скорее всего, останется неизменной. Кроме того, EBITDA компании (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) также выиграет от растущих цен на медь.
Кроме того, в течение следующих трех лет компания планирует ежегодные капитальные затраты в размере $ 7,5 млрд. Такие высокие капитальные затраты на поддержание и развитие должны обеспечить сохранение высокого производственного профиля компании.
BHP Group (NYSE: BHP)
- Акции BHP – это еще одна качественная дивидендная акция в металлургическом и горнодобывающем секторах. В настоящее время акции предлагают дивидендную доходность в размере 4,3% и входят в число лучших акций, в которые можно вкладываться для регулярной доходности.
- BHP Group занимается добычей и производством нефти, медной руды, угля и никеля. Уделяя особое внимание декарбонизации, компания считает, что спрос на медь, никель, калий и сталь будет расти.
- Например, в течение следующих трех десятилетий миру потребуется в четыре раза больше никеля.
- Таким образом, BHP – это еще и технологичная компания, нацеленная на защиту окружающей среды.
- С финансовой точки зрения BHP сообщила о EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) в размере $ 14,7 млрд в за первое полугодие 2021 финансового года.
- За тот же период FCF (свободный денежный поток) компании составил $ 5,2 млрд. В то время как чистый долг компании по-прежнему составляет $ 11,8 млрд, сильный FCF поможет в сокращении доли заемных средств.
Стоит отметить, что продажи железной руды и меди остаются драйверами EBITDA и денежного потока. Кроме того, в нефтяном секторе компания все больше переходит на жидкие углеводороды. Это также принесет высокую рентабельность в ближайшие годы.
Что касается перспектив, то по состоянию на март 2021 года, BHP представила четыре крупных проекта в области нефти, железа и калия. Общий бюджет проектов составил $ 8,5 млрд и направлен на формирование новых каналов прибыли.
Lithium Americas (NYSE: LAC)
- При сильном росте сегмента электромобилей (EV) мировой спрос на литий может удвоиться к 2024 финансовому году. Учитывая этот прогноз, акции LAC входят в число активов, которые можно выделить в металлургическом и горнодобывающем секторах.
- Акции уже выросли на 264% за один год. Однако большая часть крутого подъема еще впереди. Как только стабилизируется производство, денежные потоки LAC могут оказаться значительно выше текущих уровней.
- В недавнем прошлом Lithium Americas активно собирала денежные средства, и по состоянию на март 2021 год,а сообщила о результате в размере $ 514 млн.
- Сильный буфер ликвидности обеспечит продолжение строительной деятельности компании по двум ключевым проектам:
– Литиевый проект Caucharí-Olaroz, вероятно, начнет производство в 2022 финансовом году. – Строительство проекта на перевале Thacker Pass начнется уже в начале следующего года – это крупнейший литиевый проект в Соединенных Штатах. Как только этот проект будет запущен, выручка и денежный поток компании могут сильно вырасти.
Для Cauchari-Olaroz компания ожидает годовой показатель EBITDA в размере $ 308 млн. Это при предполагаемой цене лития в $ 12 000 за тонну. При рыночной капитализации в $ 1,7 млрд акции LAC выглядят вполне привлекательно.
Hecla Mining (NYSE: HL)
- HL стоит выделить среди резервов цвемета и горнодобывающей промышленности. Компания является крупнейшим производителем первичного серебра в Соединенных Штатах. Кроме того, у компании есть и золотые активы.
- В целом, золото и серебро имеют высокую положительную корреляцию. Поэтому, если золото будет расти, очень вероятно, что за ним последует и серебро. Hecla Mining предоставляет инвесторам доступ к обоим драгоценным металлам.
- За 1 квартал 2021 года компания сообщила о росте продаж на 54% до $210,9 млн.
- Кроме того, компания сообщила о скорректированной EBITDA в размере $ 86,1 млн.
- Важно отметить, что за квартал AISC (затраты на разведку, разработку новых проектов) на серебро составили $ 7,21 доллара.
- С учетом того, что серебро торгуется на уровне $27,70, вполне вероятно, что маржинальность EBITDA останется высокой.
- С финансовой точки зрения компания имеет свободные денежные средства в размере $ 389,8 млн, по состоянию на 1 квартал 2021 года.
- Кроме того, долговая нагрузка компании снизилась до показателя 1,4 за квартал. Обладая высокой финансовой гибкостью, компания готова к устойчивому росту, заявив о повышении производительности серебра в США в ближайшие несколько лет.
При положительном денежном потоке от трех действующих рудников HL Mining вероятны высокие дивиденды. В целом, компания располагает качественными активами, которые могут приносить стабильную прибыль.
Southern Copper (NYSE: SCCO)
- SCCO – качественный актив сектора цветмета и горнодобывающей промышленности.
- Запасы меди в компании составляют 67 млн тонн, что выше, чем в Freeport-McMoRan.
- По состоянию на 2019 финансовый год, срок существования компании составил 68 лет, что может служить косвенной гарантией обеспечения стабильности денежных потоков в долгосрочной перспективе.
- За 1 квартал 2021 года компания сообщила о продажах в размере $ 2,5 млрд и скорректированной EBITDA в размере $1,6 млрд. При более высокой цене на медь маржа EBITDA останется высокой. В 2021 финансовом году компания ориентирована на выручку в размере $9,8 млрд с рентабельностью EBITDA – 60%.
- В течение следующих нескольких лет Southern Copper планирует ежегодные капитальные затраты на сумму более $ 2 млрд, что обеспечит устойчивый рост производства.
- Отношение долга к EBITDA компании по состоянию на 2020 финансовый год составило 1,7. Таким образом, у компании имеется достаточная финансовая подушка, чтобы осуществить ряд агрессивных инвестиций.
- Также стоит отметить, что акции SCCO имеют годовой дивиденд в размере $2,80 и текущую дивидендную доходность в размере 4,16%. Учитывая перспективы цен на медь и производственные мощности, компания имеет хорошие возможности для дивидендных выплат.
Акции SCCO также торгуются с форвардным P/E в размере 21,5. За один год акции выросли на 91%, но, похоже, есть больше возможностей для роста, учитывая перспективы и спрос на медь.
Аналитики инвестиционного портала Megatrends
Дмитрий Исаков – СЕО портала Megatrends, аналитик-трейдер с 12-летним опытом работы в области кредитных исследований, изучения акционерного капитала и финансового моделирования, является автором более 150 аналитических статей, посвященных инвестициям, краудинвестингу и финансовому сектору. Дмитрий Вадимович в режиме реального времени часто проводит личные консультации в телеграм канале. Поэтому, подписывайтесь на канал и вы получите исчерпывающую информацию по интересующим вас биржевым активам или альтернативным возможностям в области инвестирования.
Взгляды и мнения, выраженные в настоящем материале, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно являются рекомендацией к покупке тех или иных активов. Посоветуйтесь с нашими специалистами перед принятием решения, пополнением своего инвестпортфеля или другим вопросом, связанным с получением финансовой свободы.
